一季度A股股票质押回购履约水平显着提高

一季度A股股票质押回购履约水平显着提高

  一季度,深沪市场股票质押回购的全体 履约保障水平显着 上升,部分高比例质押个股的质押规模下降,融资结构不断优化,股票质押风险呈现一定缓解态势。整体 上看,股票质押风险特别是控股股东质押风险化解仍具有长时间 性和凌乱性,须坚持精准施策,进一步做好风险防备 化解工作

  来自深圳证券交易所综合研讨 所《2019年第一季度股票质押回购风险分析陈述 》显示,一季度深沪市场股票质押回购全体 履约保障水平显着 上升,部分高比例质押个股的质押规模下降,融资结构不断优化,股票质押风险呈现一定缓解态势。

  但整体 上看,股票质押风险特别是控股股东质押风险化解仍具有长时间 性和凌乱性,须坚持精准施策,进一步做好风险防备 化解工作。

  股票质押风险开始 缓解

  在2018年较为低迷的市场环境下,股票质押风险逐步暴露,引发业内广泛担忧。不过,本年 一季度,A股迎来快速反弹,三大股指涨幅较大,各方纾困项目逐步落地并发挥作用,股票质押风险开始 缓解。

  深圳证券交易所综合研讨 所的陈述 显示,一是存量事务 的全体 履约保障水平显着 上升。一季度末,受市场普涨的影响,股票质押回购存量合约的加权均匀 履约保障比例达到300%,较2018年底增幅近40%,担保物价值对合约实行 的保障程度提高 显着 。其间 ,低于合约规则 履约保障比例的质押市值为2231亿元,占质押股票总市值的8.9%,较2018年底下降6个百分点,因股价动摇 触发违约的情形显着 减少,相关股东追加担保、提前还款的压力减轻。履约保障比例低于100%的质押市值约1302亿元,与融资余额相比,资金缺口较2018年底下降超过30%,证券公司等资金融出方的潜在损失显着 减少。

  二是事务 规模继续 下降,高比例质押个股数量减少。跟着 股东偿还借款、解除质押,一季度末,深沪两市股票质押回购融资余额11259亿元,较2018年底下降5.6%,延续2018年2月份以来的继续 下降态势。全体 质押比例大于50%的股票由2018年底141只下降至128只,降幅9.2%。事务 规模下降随同 个股质押集中度结构调整,一季度算计 了断 合约还款748亿元,约54.1%还款资金对应质押股票为深证成指、上证180、沪深300等指数成份股,市值高、流动性好、代表性强的指数成份公司股票质押风险进一步缓释。

  三是融资结构不断优化,绩优企业和股东取得 更大力度撑持。一季度,深沪两市股票质押回购新增融资619亿元,改变 了2018年下半年以来逐渐缩量的态势,环比添加 41%,其间 19.3%为纾困资金,年化利率按金额加权均匀 为6.9%,环比下降0.8个百分点,融资期限环比延长84天,挨近 2018年2月份水平,融资条件有所好转。

  纾困措施逐步发挥作用

  2018年10月份以来,多地政府及证券公司、保险公司等金融机构参加 化解上市公司特别是民营上市公司的股票质押风险,部分项目在一季度逐步落地,对纾解股票质押风险发挥了积极作用。

  依据 证券公司向深沪交易所报送的数据统计,各类主体投入的纾困资金算计 约5000亿元。其间 ,当地 政府建立 纾困基金,宣告规模算计 约2900亿元;46家证券公司设立撑持民营企业开展 专项资管方案 ,出资规模651亿元;18家证券公司取得 开展信用衍生品事务 无贰言 函、通过交易所市场达到 信用保护合约规模6亿元,撬动民营企业债务融资规模算计 58亿元;9家保险公司设立专项产品,挂号 方针 规模1060亿元;14家债券发行人发行专项纾困债,发行规模173亿元。

  纾困项目逐步落地,效果闪现 。已施行 完成的纾困项目触及 148家上市公司,金额约584亿元,其间 92.6%的公司市值低于200亿元,92%的纾困对象为上市公司控股股东,83.8%的公司为民营企业,49.3%的公司2018年年报或业绩预告净利润同比增加 ,说明纾困对象主要为存在质押风险或流动性紧张的绩优中小市值民营企业及其控股股东。当地 纾困资金以救助辖区内上市公司为主,广东、北京、浙江等地上市公司及其股东取得 了较多纾困资金落地撑持。

  深沪交易所于本年 1月份发布了《关于股票质押式回购交易相关事项的告诉 》,放宽合约3年展期限制,调整借新还旧偿还违约合约的规则适用。随后,多家证券公司积极呼应 ,借新还旧、合约展期共39笔,触及 金额84亿元,有用 缓解了相关股东的流动性压力。

  敬畏风险精准施策

  当时 ,股市全体 质押风险仍相对较高,但在可控的规模 内。